В 1982—1984 годах служил в рядах Советской армии.

С 1994 учился в Академии труда и социальных отношений, закончил факультет правоведения в 1997 году.

Трудовая деятельность

1984—1989 — начальник базы подготовки футбольной команды СКА «Карпаты» Прикарпатского военного округа, Львов.

1989—1991 — бригадир, мастер участка лесозаготовки в Якутии.

1991—1992 — председатель кооператива «Козацькі страви», Львов.

1992—1994 — президент компании «Велес», Киев.

1994—1995 — президент корпорации «Республика», осуществлявшей первые поставки коммерческого газа на рынок Украины.

1995—1996 — председатель координационного совета АОЗТ «Интергаз», осуществлявшего поставки газа из Туркмении.

Государственная деятельность

С 1996 по 1998 — Народный депутат Украины II созыва, избран по Бориспольскому избирательному округу № 208.

Апрель 1997 — январь 2000 — внештатный советник Президента Украины.

Сентябрь 1997 — апрель 1998 — Первый заместитель председателя Государственного комитета по нефтяной, газовой и нефтеперерабатывающей промышленности Украины.

С 2000 по 2002 — избран Народным депутатом Украины III созыва.

Апрель 1998 — апрель 2000 — Выступил инициатором создания государственной компании НАК «Нафтогаз Украины» и стал первым председателем её правления.

С 21 июля по 2 октября 2003 — Председатель Государственного комитета Украины по водному хозяйству.

С 2 октября 2003 по 24 декабря 2004 — глава Государственного управления делами Украины. После победы на выборах Виктора Ющенко ушёл в отставку и в начале 2005 года уехал в Россию.

Обвинения в превышении власти и злоупотреблении служебным положением

Во время работы Бакая в президентской администрации и государственном нефтегазовом секторе его имя неоднократно появлялось в прессе в связи с подозрениями в злоупотреблении служебным положением и присвоении государственных средств, однако ни одного формального обвинения предъявлено ему не было.

После ухода в отставку Кучмы и избрании Президентом Виктора Ющенко в мае 2005 года против Игоря Бакая был возбуждён ряд уголовных дел по обвинению в превышении власти и злоупотреблении служебным положением. Ему инкриминировались злоупотребления при продаже киевских гостиниц «Днепр» и «Украина» и объектов недвижимости Национального комплекса «Экспоцентр Украины». Он был объявлен в международный розыск и 28 июня 2005 года был задержан российской милицией в Москве, но в тот же день отпущен.

В марте 2005 года Бакай получил гражданство России.

В 2006 году Печерский районный суд Киева вынес решение о прекращении расследования дел, а в 2007 году апелляционный суд прекратил международный розыск Бакая.

В марте 2010 года Печерский районный суд Киева закрыл все уголовные дела, возбуждённые против Игоря Бакая. Апелляционный суд Киева, рассматривая апелляцию прокуратуры, 14 апреля 2010 года оставил это решение в силе.

В 2012 году стало известно, что Бакай приобрёл значительные земельные угодья сельскохозяйственного назначения в Ярославской области. Кроме того, у него есть значительные инвестиции в недвижимость в Германии.

31 октября 2017 года Таганский суд Москвы арестовал Игоря Бакая. Против него возбуждено дело по статье «Мошенничество в особо крупном размере». Бакай обвиняется в хищении у компании Metalloinvest Limited (основной владелец — Алишер Усманов) $12 млн, полученных в рамках договора займа — по ч.4 ст.159 УК РФ (мошенничество, совершенное в особо крупном размере), санкция которой предусматривает до 10 лет заключения.

Награды

Почётная грамота Кабинета Министров Украины (ноябрь 2003 года).

Личная жизнь и семья

Был женат три раза:

Старшая дочь Марта Бакай

Вторая жена Елена Демчук — совладелица ООО «Телерадиокомпания «Всемирная Информационная Служба» два сына граждане США: Павел Бакай и Владислав Бакай

Третья жена в прошлом поп-певица Наталья Бакай (Козицкая), оставившая эстрадную карьеру из-за срочного отъезда семьи с Украины. В этом браке родились четыре дочери: Анна Бакай, Мария Бакай, Елизавета Бакай и Екатерина Бакай